2024年10月9日 | 都市商業研究所

アパレル大手系ファンド「ワールドインベストメントネットワーク」と「日本政策投資銀行（政投銀/DBJ）」の合弁会社「W&Dインベストメントデザイン」が、アパレル大手「ライトオン」にTOB（株式公開買付）を実施する方針を2024年10月8日に発表した。

ライトオンの店舗（神戸市中央区）。

ワールドとDBJの合弁、ノウハウ活かしアパレル支援

W&Dインベストメントデザインは、2017年6月にワールド系とDBJの合弁会社として設立。同年12月に第1号案件としてセレクトショップ運営会社「YOUR SANCTUARY」、2019年3月に第2号案件として高級靴/雑貨ブランド「ヒロフ（HIROFU）」に出資するなど「事業と金融を両輪にファッション産業の再生投資に精通した投資会社」として、アパレル系の再建に取組んできた。

ライトオン、ワールド系子会社化での再建めざす

ライトオンは1980年4月に東京都杉並区で設立。2017年8月時点では地方都市圏を中心に国内外513店舗を展開したが、2018年6月には業績不振や都心回帰を背景として本社ビル「ライトオンつくばビル」（茨城県つくば市）を売却。2023年8月時点では国内外373店舗に減少していた。
その後も赤字体質からの脱却に至らず、2024年8月期の売上高は388億800万円、営業損失は50億円、純損失は121億4200万円と6期連続の赤字に陥っていた。

ライトオンつくば本社（2018年6月売却/2019年5月本店閉店）。

ライトオンは経営再建の一環として、2024年2月よりワールド系との交渉を開始。創業家依存型マネジメントの機能不全や内外環境の変化への適応力の不足に伴うブランド価値の棄損、分業体制による現場レベルでのコスト意識の欠如といった経営課題の解消を目的として、創業家との資本関係解消や不採算店の整理を含む構造改革に向けた準備を進めていた。

ライトオン創業家は退任、ワールド流での再建なるか

W&Dインベストメントデザインは、ライトオンによる創業家資産管理会社「藤原興産」への第三者割当増資とTOBを併用することで同社を子会社化する。これらのスキームにより、ライトオン創業家の藤原祐介社長は退任、同社と創業家間の資本関係を解消することとなる。
ライトオンはワールドとの資本業務提携により、人材業務支援、MD・仕入調達、情報システム、新規事業/店舗開発など幅広い分野でシナジー創出を図るとしている。

大阪府大阪市北区のJR大阪駅直結複合商業施設「大阪ステーションシティサウスゲートビルディング」の百貨店「大丸梅田店」（だいまるうめだみせ）が、2025年秋以降に営業フロアを低層階に集約する。

大阪梅田の玄関口に鎮座する老舗複合商業施設

大阪ステーションシティサウスゲートビルディングは、1983年に国鉄系複合商業施設「アクティ大阪」として開業。
現在の建物は地上27階地下4階建で敷地面積は約10,075㎡、延床面積は約171,000㎡。
アクティ大阪開業にあわせ、1983年4月に百貨店「大丸梅田店」が低～中層階（地上14階～地下2階）に開業、同年5月に国鉄系旗艦ホテル「大阪ターミナルホテル（現ホテルグランヴィア大阪）」が高層階（地上19階～27階）に開業するなど、大阪梅田（キタ）における複合商業施設の先駆けとなった。
アクティ大阪は、2011年3月の「大阪ステーションシティノースゲートビルディング」誕生（同年4月のJR大阪三越伊勢丹/ルクア大阪開業）にあわせて現在の名称に改称しており、2024年10月現在に至るまで大阪梅田の玄関口に相応しい業容を示している。

大丸梅田店。

梅田の立地活かし新たな試み打ち出したが

大丸梅田店は1983年4月に開業。営業フロアは地上15階～地下2階で店舗面積は62,100㎡。
開業以来、関西地盤の老舗呉服系百貨店「大丸（現大丸松坂屋百貨店）」の旗艦店として、大丸心斎橋店（旧大丸大阪店）と異なる若年層を対象とした都市型百貨店志向のフロアを展開。関西圏では先駆的存在となった百貨店ミュージアム「大丸ミュージアム」の導入など、新たな試みを打ち出した。
2011年3月には「百貨店なのに○○」を掲げ新装増床開業。大丸松坂屋百貨店の「新百貨店モデル」を体現する店舗として、若年層向けフロア「うふふガールズ」や提案型婦人肌着フロア「オーランジェリーゼ」など自主編集を拡大。大手雑貨関西旗艦店「東急ハンズ」や関西初の百貨店内ポケセン「ポケモンセンターオーサカ」、ファストファッション「UNIQLO」など、同業競合他社（JR大阪三越伊勢丹・阪急阪神百貨店）同様、新規客層の取込みを図った。
その後も、2019年9月の大丸心斎橋店新装建替開業にあわせて、従来型百貨店フロアの集客力向上、任天堂直営店「ニンテンドーストア」導入など進めたが、地域一番店の阪急阪神百貨店に次ぐ地域三番店からの脱却には至らず、訪日外国人観光客によるインバウンド需要の取込みにも課題があった。

大丸梅田店は営業フロア4割減、上層階は専門店街に

JR大阪ステーションシティサウスゲートビルディングは、大丸松坂屋百貨店とJR西日本グループ「JR西日本ステーションシティ」「JR西日本SC開発」の3社により、2025年秋以降段階的なリニューアルを開始、2029年を目処に新装開業する予定となっている。
大丸梅田店はサウスゲートビルディング新装開業により低層階（地上9階～地下2階）に売場を集約、フロア数は4割減（17フロア→11フロア）となる。また、大丸梅田店の上層階（10階～15階）は、JR西日本SC開発（ルクア大阪など運営）の専門店街となる。

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ワールド・日本政策投資銀行系ファンド、ライトオンに2024年12月上旬TOB開始－カジュアル衣料大手、ワールド傘下で経営再建へ